中華電信入股華航對於盈餘的減損，市場的反應太過度囉........
過年前，發生了一件匪夷所思的事件....就是中華電信入股華航取得 5.74%的股權....
這件事情一發生股價幾天內滑落到95.9 （99 -> 95.9 約 3.2%）預計年後仍會持續發酵...
從交易量異常暴增就可以猜測市場對這件事情投下反對票........
不過投資這件事情應該要理性的來看待....而不是一點利空就急著出脫持股...一點利多就瘋狂湧進........
要回歸財報面來檢視這件事情的可能影響....
首先看一下 2610 華航的財報損益資料。
虧損最嚴重的年度為2008年的325億，最賺錢的年度為2010年106億....
從這個地方來看，華航的盈餘並不是十分穩定。
接著 2412 中華電的財報損益資料。
每年的盈餘幾乎維持在450億左右區間。整個盈餘表現穩定.......
故我們可以推測中華電信的盈餘大抵上是穩定在450億左右的區間.....
那華航的入股案，先不考慮後續是否有機會創造更大的收益...以認列虧損的角度來看..
到底中華電的盈餘會受到多少影響呢？....
用已知的資料：
- 入股：5.74%
- 最差的收益年度：虧損325億
- 虧損認列：325億 * 5.74% = 18.65億
- EPS影響：0.2 元 / 每股
用目前最差的狀況來看，也不過 0.2元的 EPS而已.....
用最近的本益比來看約 16倍左右....
那合理的影響大概是多少呢？...
16 * 0.2 = 3.2 元
99 - 3.2 = 95.8 元
也就是說若華航又再次發生325億的虧損，則中華電信認列虧損的情況下..
股價應合理反應到95.8元（前提是認同16倍的本益比）
而華航 2011 預估的 EPS為 +0.2元 ... 並非虧損的 -7.5元 EPS ...
市場卻以該消息為由大量出脫持股.....
這到底是個理性的理由，還是護盤結束的出脫藉口....
就留給投資人自己判斷吧！....
圖片來源：網路
--------------------------------------------------------------------------------
中華電信入股華航
國內電信業龍頭中華電信昨天（16號）召開臨時董事會通過一項決議，將以每股新台幣十一點七三元、總金額約三十五億台幣，購買華航現金增資後發行的新股票，華航昨天的收盤價為新台幣十四點三元。
中華電信表示，這次投資華航，主要是著眼於華航為國內最大航空業，應可借重華航在航空、旅遊業的專業知識與影響力，能夠幫助中華電信開拓旅遊、貨運物流等相關市場。
而華航增資後，中華電信最多約可取得二點九九億股，約佔華航增資後股權的百分之五點七四。
----------------------------------------------------------------------------
徵求股海悠游的伙伴
歡迎加入Facebook or Google+ 沙丁魚球的行列
可在第一時間分享股魚網對於財經事件的評論看法與投資心得交流.......
只要在右邊的Facebook or Google+ 元件按下「讚」就可以囉...
能夠與各位一同交流，才能在股海中持續悠然自得...
----------------------------------------------------------------------------
若覺得這篇文章對於你或朋友會有幫助，請幫忙按一下「分享」
各位的回饋與鼓勵是支持版主發表的動力.....
Shorten Url
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/120204/1/2zndj.html
證交所重大訊息公告
(2610)華航-公告本公司100年現金增資全體董監事放棄認購股數達得認購股數二分之一以上，並洽特定人認購事宜。
1.事實發生日:101/02/04
2.董監事放棄認購原因:為拓展本公司業務，董監事放棄部分或全部認購，以引進策略性投資人-中華電信公司。
3.董監事姓名、放棄認購股數及其占得認購股數之比率:
(1)法人董事：財團法人中華航空事業發展基金會，放棄認購股數135,170,774股，佔得認購股數：76.03%。
(2)法人監察人：行政院國家發展基金管理會，放棄認購股數：51,025,623股，占得認購股數比率：100%。
4.特定人姓名及其認購股數:上項董監事放棄認購股數計186,196,397股，將由中華電信公司認購。