奇怪的景氣燈號回溯機制.....怎麼都是往下回溯？？....
這次的景氣燈號發佈的消息，幾乎是一片撻伐聲....多方的人馬懷疑燈號資料有
人為操弄討好的痕跡.......發佈單位最佳的「保命符」季節性調整回溯的機制
就拿出來當作是盾牌來使用了.....
這個季節性機制也許有其存在的目地，官方的說法是部分資料有延後提供的情況
所以造成了數據上的不穩定性....聽起來很合理........但我們若將數據比對一下..
就可以發現其實也不見得合理.....
從下表中為整理，十二月發佈時資料與一月份時發佈時資料放在一起比對..
一起來看看，整個數據到底被修正了多少幅度.....大抵上是往下修正....
但仍有一半以上的月份無須修正......也就是說這次的調整..
動了很多的資料手腳.......
可以想一下，若資料本身延遲造成不穩定性，那可以預期變動的幅度應該是有上有下..
但我們從資料中看到的卻不是這麼一回事.....有持平的..有往下修正的.....僅一個月份往上修正..
從比例上甚不合理........。
政府單位應該是有能力讓數據具公信力的（一發佈後不再進行調整），第三公證單位發佈的經濟數據
有沒聽到再進行季節回溯的（例如PMI數據、失業率、產能利用率等）。第三單位作得到，政府單位應該也要能夠做到...
季節修正只是便宜行事的藉口......引用這樣的數據可得多留意修正的結果！！...
圖片來源：網路
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景氣燈號回溯修正惹爭議 經建會：具公信力
【經濟日報╱記者吳國興／即時報導】
2012.02.01 07:45 pm
經建會昨日公布的景氣對策信號，連續第二個月亮藍燈的數據，果然引發社會大眾熱烈討論。對於黃藍燈變藍燈的爭議，今日經建會特別發布新聞稿指出，每月數據均依照實際統計數據，採嚴謹的計量方法編製而成，至於部分民眾質疑的人為操作部分，經建會指出指標編製完成之前，絕無任何高層長官授意干預，數據具有相當之公信力。
去年11月景氣對策燈號由黃藍燈變藍燈，主要受到製造業銷售值修正影響，製造業銷售值資訊發布時間為落後兩個月，也就是去年11月的數值，於今年1月底才會完整發布。為掌握時效性，經建會每月皆會先依已發布的數據進行估計，以得出當月數值；然而，受到每月數據可能有所更新影響，新近幾期的構成項目數據，也有可能出現變動。
上述內容是經建會對於黃藍燈變藍燈的說明，其於今日稍晚再度更新的補充說明指出，去年底估算時，分數落在黃藍燈的最低分，今年1月底依照製造業銷售值實際值計算後，正好跌過變燈門檻，總燈號由黃藍燈變為藍燈。然而，眼尖的民眾還是會注意到，除了燈號轉彎外，領先指標6個月平滑化年變動率也出現了逆轉的走勢。參照經建會於去年12月27日發布的11月數據，自去年9月開始，6個月平滑化年變動率已連續三個月出現負值的現象，且跌幅逐月擴大；然而對照昨日公布的去年12月數據，卻又出現自去年9月起已止降回升的走勢，看到這樣的結果，民眾心裡不免又開始納悶，原來政府數據不只會轉彎，而且還是一百八十度大逆轉呢。
其實，6個月平滑化年變動率是一種成長率的概念，然而他又卻與一般常見的年成長率有所不同；6個月平滑化年變動率是取過去12個月的資料平均數作為比較基期，再將計算期數值（也就是當月資料）與比較基期比較後，依複利概念轉換為年成長率，其複雜的計算過程在此不贅述。需注意的是，從計算公式可以看出，當期數據對最終得出的年變動率影響程度較大，因此近期數據若發生較大變動，是有可能影響到6個月平滑化年變動率的走向。
相信很多投資人都會以政府公布的數據，作為投資決策的參考，以領先指標6個月平滑化年變動率為例，由於其不含長期趨勢，可更容易判斷景氣波動走勢。但是如果有投資人去年底看到數據後作出了投資決策，時隔一個月，卻又發現數據已悄悄大逆轉時，一時之間可能真的會無所適從。當然，這也不代表政府公布之數據就不具參考價值，資訊充分揭露無論對企業抑或投資人而言，仍是具有正面助益的；只是投資人在面對各種數據時，必須多加以思考與比較，因為在市場具有效率的假設下，惟有時時更新資訊，才能適時作出正確的決策。
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Tom Yang on 2012/02/06 00:45
